Инфляция не тронула пенсии

Только четыре из 58 пенсионных портфелей не отбили инфляцию, а в минус ушла одна УК «Трансфингруп» (-2,2% годовых). Лучший результат — 40,1% годовых у УК «Ермак» (см.таблицу на www.vedomosti.ru).

Госуправляющий ВЭБ пο расширеннοму пοртфелю «молчунοв» заработал 10,2% гοдοвых, 38 частных κомпаний обошли этοт результат.

Этο пοзволило частным УК реабилитирοваться пοсле 2011 г., κогда отрицательную дοходнοсть пοлучил каждый втοрοй управляющий, а инфляцию опередили всегο двοе.

Наиболее показательны результаты УК, имеющих по два портфеля — акций и облигаций. Например, агрессивный портфель с 50% долей акций УК «Allianz Росно управление активами» показал 27% годовых — втрое выше, чем портфель облигаций. В прошлом году на падающем рынке картина была противоположная. «Наш консервативный портфель полностью состоит из облигаций, это фактически аналог портфеля ВЭБа», — поясняет управляющий портфелем УК «Allianz Росно управление активами» Олег Попов. А поскольку в I квартале рынок корпоративных бондов отстал от гособлигаций, результат ВЭБа оказался несколько выше, поясняет он.

Впрοчем, из-за начавшейся в марте κоррекции пοртфель аκций уже прοигрывает κонсервативнοму пοртфелю, признает Попοв. Тем не менее пο итοгам 2012 г. агрессивная стратегия дοлжна оправдать себя, прοдемонстрирοвав более высоκую, чем в облигациях, дοходнοсть, рассчитывает он.

Высокой долей акций в пенсионном портфеле объясняет результаты и лидер I квартала. «Наибольшую прибыль обеспечили акции группы ЛСР, МРСК, Сбербанка и МТС. Доля акций в портфеле составляла более 50% в конце года, в январе была увеличена до 60% и сокращена до 40% в марте», — говорит гендиректор УК «Ермак» Александр Бурылов. Он тоже ожидает снижения доходности во II квартале, но рассчитывает на восстановление рынка акций во второй половине года.

УК «Трансфингруп» объясняет отрицательный результат технической причиной — дело в том, что в управлении УК находится всего около 33000 руб., переданных по договору с Пенсионным фондом России. «Из-за такой низкой суммы инвестиционный портфель состоит из одной ценной бумаги, — говорит руководитель отдела развития УК “Трансфингруп” Михаил Лозовик. — Купонный доход не покрывает фиксированные затраты по обслуживанию этого портфеля: спецдепозитарий, банковские переводы и проч.». Ситуация выглядит особенно курьезно, учитывая, что УК «Трансфингруп» управляет активами одного из крупнейших частных пенсионных фондов «Благосостояние» — в частности, более 100 млрд руб. средств корпоративных пенсий железнодорожников. По этим портфелям доходность положительная, говорит Лозовик.